手把手教你做J

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-27 18:02:41

一、基金類別

1.證券投資基金
證券投資基金指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融玩具投資。國際經驗表明，基金對引導儲蓄資金轉化為投資、穩定和活躍證券市場、提高直接融資的比例、完善社會保障體系、完善金融結構具有極大的促進作用.我國證券投資基金的發展歷程也表明，基金的發展與壯大，推動了證券市場的健康穩定發展和金融體系的健全完善，在國民經濟和社會發展中發揮日益重要的作用。

證券投資基金的種類繁多，可按不同的方式進行分類。根據基金受益單位能否隨時認購或贖回及轉讓方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金；根據投資基金的組織形式的不同，可分為公司型基金與契約型基金；根據投資基金投資對象的不同，可分為貨幣基金、債券基金、股票基金等等。

我國證券投資基金開始於1998年3月，在較短的時間內就成功地實現了從封閉式基金到開放式基金、從資本市場到貨幣市場、從內資基金管理公司到合資基金管理公司、從境內投資到境外理財的幾大歷史性的跨越，走過了發達國家幾十年上百年走過的歷程，取得了舉世矚目的成績。證券投資基金目前已經具有了相當規模，成為我國證券市場的最重要機構投資力量和廣大投資者的最重要投資玩具之一。

1999年底，中國基金業的資產規模只有577億元人民幣，到2006年底，基金資產已達到了6220億份、8564億元的規模。截至2006年12月31日，包括53只封閉式基金在內，我國已有53家基金管理公司旗下的321只基金可供投資者選擇。開放式基金自2001年推出以來，取得了飛速的發展，截至2006年底，開放式基金佔全部基金資產淨值的比重已超過80%。從基金品種看，我國推出了股票基金、債券基金、貨幣市場基金，還迅速發展了ETF、LOF等品種，並且在嘗試QFII、QDII方面也邁出了很大的步子。

隨著中國基金業的快速發展，證券投資基金在中國資本市場中的地位與影響力不斷提高，其對中國資本市場發展的積極作用也正在逐步顯示出來。

2.開放式基金
開放式基金是指基金髮行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規定的營業場所申購或者贖回基金單位的一種基金。

3.封閉式基金
封閉式基金是指事先確定發行總額，在封閉期內基金單位總數不變，基金上市後投資者可以通過證券市場轉讓、買賣基金單位的一種基金。

4.契約型基金
契約型基金是又稱為單位信託基金，是指投資者、管理人、托管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的一種基金。它是基於契約原理而組織起來的代理投資行為，沒有基金章程，也沒有公司董事會，而是通過基金企業來規範三方當事人的行為。基金管理人負責基金的管理操作。基金托管人作為基金資產的名義持有人，負責基金資產的保管和處置，對基金管理人的運作實行監督。

5.公司型基金
公司型基金又叫做共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金，然後在由公司委託一家投資顧問公司進行投資。

6.成長型基金
成長型基金是這是基金中最常見的一種。該類基金資產的長期增值。為了達到這一目標，基金管理人通常將基金資產投資於信譽度較高的、又長期成長前景或長期盈餘的公司的股票。

7.收入型基金
收入型基金是主要投資於可帶來現金收入的有價證券，以獲取當期的最大收入為目的。收入型基金資產成長的潛力較小，損失本金的風險相對也較低，一般可分為固定收入型基金和權益收入型基金。

8.平衡型基金
平衡型基金是其投資目標是既要獲得當期收入，又要追求長期增值，通常是把資金分散頭在於股票和債券，以保證資金的安全性和贏利性。

9.公募基金
公募基金是指受我國政府主管部門監管的，向不特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金。例如目前國內證券市場上的封閉式基金屬於公募基金。

10.私募基金
私募基金是指非公開宣傳的，私下向特定投資者募集資金進行的一種集合投資。

11.股票基金
股票基金是指主要投資於股票市場的基金，這是一個相對的概念，並不是要求所有的資金買股票，也可以有少量資金投入到債券或其他的證券，我國有關法規規定，基金資產的不少於20%的資金必須投資國債。一個基金是不是股票基金，往往要根據基金契約中規定的投資目標、投資範圍去判斷。國內所有上市交易的封閉式基金及大部分的開放式基金都是股票基金。

12.債券基金
債券基金是指全部或大部分投資於債券市場的基金。假如全部投資於債券，可以稱其為純債券基金，例如華夏債券基金；假如大部分基金資產投資於債券，少部分可以投資於股票，可以稱其為債券型基金，例如南方寶元債券型基金，其規定債券投資占基金資產45%—95%，股票投資的比例占基金資產0—35%，股市不好時，則可以不持有股票。

13.指數基金
指數基金是按指數化的方式進行投資的基金，簡單的說，就是選擇一定的市場的指數進行跟蹤，被動的投資於市場，使得基金的收益與這個市場指數的收益一致。

14.保本基金
保本基金是一種半封閉式的基金品種。基金在一定的投資期（如3年或5年）內為投資者提供一定固定比例（如100%、102%或更高）的本金回報保證，除此之外還通過其他的一些高收益金融玩具（股票、衍生證券等）的投資保持了為投資者提供額外回報的潛力。投資者只要持有基金到期，就可以獲得本金回報的保證。在市場波動較大或市場整體低迷的情況之下，保本基金為風險承受能力較低，同時又期望獲取高於銀行存款利息回報，並且以中至長線投資為目標的投資者提供了一種低風險同時又保有升值潛力的投資玩具。

15、交易所交易基金（ETF）和上市型開放式基金（LOF）
交易所交易基金（ETFs, Exchange-Traded Funds）指的是可以在交易所交易的基金。交易所交易基金從法律結構上說仍然屬於開放式基金，但它主要是在二級市場上以競價方式交易；並且通常不准許現金申購及贖回，而是以一籃子股票來創設和贖回基金單位。對一般投資者而言，交易所交易基金主要還是在二級市場上進行買賣。

LOF(Listed Open-end fund)是指在交易所上市交易的開放式證券投資基金，也稱為"上市型開放式基金"。LOF的投資者既可以通過基金管理人或其委託的銷售機構以基金淨值進行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統撮合成交價進行基金的買入、賣出。

16.貨幣市場基金
貨幣市場基金是投資於銀行定期存款、商業本票、承兌匯票等風險低、流通性高的短期投資玩具的基金品種，因此具有流通性好、低風險與收益較低的特性。

17.傘型基金
傘型基金也稱「傘子基金」或「傘子結構基金」，是基金的一種組織形式。在這一組織結構下，基金髮起人根據一份總的基金招募書，設立多只相互之間可以根據規定的程序及費率水平進行轉換的基金，這些基金稱為「子基金」或「成分基金」；而由這些子基金共同構成的這一基金體系被稱為「傘型基金」。

18.專向基金
專向基金（Specialty Funds）是指將資金專門投資與某一特定行業領域的股票基金產品。相對與一般股票基金而言，專項基金有效的縮小了投資範圍，在選擇投資對像方面具有更強的針對性；基金管理人可以把主要的研發精力集中於既定的行業領域，不僅提高了投資管理的專業化程度，也在一定程度上降低了管理成本。以美國的基金行業為例，較為常見的專向基金的投資領域包括了高科技、大眾傳媒、健康護理、金融、公用事業、自然資源、房地產等等。

19.償債基金
償債基金亦稱"減債基金"。國家或發行公司為償還未到期公債或公司債而設置的專項基金；很多發達國家都設立了償債基金製度。日本的償債基金製度，是在日本明治39年根據國債整理基金特別會計法確定的。償債基金是一般是在債券實行分期償還方式下才予設置。償債基金一般是每年從發行公司盈餘中按一定比例提取，也可以每年按固定金額或已發行債券比例提取。

20.政府公債基金
政府公債基金指專門投資於直接或間接由政府擔保的有價證券的基金。技資對像包括國庫券、國庫本票、政府債券及政府機構發行的債券。投資於這種基金的最大優點是安全性高。因為它有政府擔保，收益相對穩定，且流動性也大。

六、基金收益分配

1.基金收益
基金收益是指基金資產在運作過程中所產生的超過自身價值的部分。具體地說，基金收益包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券價差、存款利息和其他收入。

2.基金淨收益
基金淨收益是指基金收益減去按照國家有關規定可以在基金收益中扣除的費用後的餘額。

3.權益登記日
權益登記日是基金管理人進行紅利分配時，需要定出某一天，界定哪些基金持有人可以參加分紅，定出的這一天就是股權登記日。也就說，在權益登記日當天仍持有或申購南方穩健成長基金並得到確認的投資者均可享受此次分紅。

4.除息日
除息日是權益登記日（T日）後的第一個工作日，即T＋1日。

5.紅利再投資
紅利再投資是指將投資者分得的收益再投資於基金，並折算成相應數量的基金單位這實際上是將應分配的收益折為等額的新的基金單位送給投資者。

七、基金風險

1.開放式基金的申購及贖回未知價風險
開放式基金的申購及贖回未知價風險是指投資者在當日進行申購、贖回基金單位時，所參考的單位資產淨值是上一個基金開放媽養我數據，而對於基金單位資產淨值在自上一交易日至開放日當日所發生的變化，投資者無法預知，因此投資者在申購、贖回時無法知道會以什麼價格成交，這種風險就是開放式基金的申購、贖回價格未知的風險。

2.開放式基金的投資風險
開放式基金的投資風險是指股票投資風險和債券投資風險。其中，股票投資風險主要取決於上市公司的經營風險、證券市場風險和經濟週期波動風險等，債券投資風險主要指利率變動影響債券投資收益的風險和債券投資的信用風險。基金的投資目標不同，其投資風險通常也不同。收益型基金投資風險最低，成長型基金風險最高，平衡型基金居中。投資者可根據自己的風險承受能力，選擇適合自己財務狀況和投資目標的基金品種。

3.不可抗力風險
不可抗力風險是指戰爭、自然災害等不可抗力發生時給對基金投資者帶來的風險。

4.市場風險
市場風險主要包括是政策風險、經濟週期風險、利率風險、上市公司經營風險、購買力風險等。

5.政策風險
政策風險是指因國家宏觀政策（如貨幣政策、財政政策、行業政策、地區發展政策等）發生變化，導致市場價格波動而產生風險。

6.經濟週期風險
經濟週期風險是指隨著經濟運行的週期性變化，各個行業及上市公司的盈利水平也呈週期性變化，從而影響到個股乃至整個行業板塊的二級市場的走勢。

7.利率風險
利率風險是指市場利率的波動會導致證券市場價格和收益率的變動。利率直接影響著國債的價格和收益率，影響著企業的融資成本和利潤。基金投資於國債和股票，其收益水平會受到利率變化的影響。

8.上市公司經營風險
上市公司經營風險是指上市公司的經營好壞受多種因素影響，如管理能力、財務狀況、市場前景、行業競爭、人員素質等，這些都會導致企業的盈利發生變化。如果基金所投資的上市公司經營不善，其股票價格可能下跌，或者能夠用於分配的利潤減少，使基金投資收益下降。雖然基金可以通過投資多樣化來分散這種非系統風險，但不能完全規避。

9.購買力風險
購買力風險是指基金的利潤將主要通過現金形式來分配，而現金可能因為通貨膨脹的影響而導致購買力下降，從而使基金的實際收益下降。

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-27 18:04:10

標題黨

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-27 18:04:43

一、常見問題解答

1.賬戶業務
1.哪些人可以購買基金管理公司發行的開放式基金？
（1）個人投資者包括合法持有現時有效的中華人民共和國居民身份證、軍人證、護照等證件的中國居民。

（2）機構投資者包括在中華人民共和國境內合法註冊登記或經有關政府部門批准設立的企業法人、事業法人、社會團體或其他組織。

2.哪裡可以購買基金管理公司的開放式基金？
基金管理公司通直銷中心、區域理財中心和基金管理公司指定的各代銷機構（包括代銷銀行、代銷券商及其他代銷機構）的營業網點（包括電子化服務渠道）。

3.港澳居民是否可以購買國內基金管理公司的開放式基金？
可以。港澳居民可憑護照開戶購買國內基金管理公司的開放式基金。

4.我在證券公司已開過某家基金管理公司的基金帳戶，如果到該基金管理公司的代銷銀行買新基金還需要再開戶嗎？
同一家基金管理公司的所有開放式基金在同一個基金賬戶，但各家基金管理公司開立不同的基金賬戶，基金賬戶以基金管理公司進行區別。凡持有某家基金管理公司開設的基金賬戶卡即可購買該公司旗下的所有開放式基金。

因此，原來在證券公司已開立基金帳戶的投資者如果到代銷銀行買新基金不需要重新開戶，只需新增交易帳戶便可。

5.年滿十六歲了而且已經辦理了身份證的投資者可以開戶和購買基金嗎？
不可以。必須年滿十八週歲且已辦理身份證的投資者方可開戶和購買基金。

6.個人投資者辦理開戶手續需要準備什麼資料？
（1）本人法定身份證件原件（包括：居民身份證、軍人證或護照）；

（2）填妥的《基金賬戶業務申請表》。

7.機構投資者辦理開戶手續需要準備什麼資料？
（1）加蓋單位公章的企業法人營業執照複印件及副本原件；事業法人、社會團體或其他組織提供民政部門或主管部門頒發的註冊登記證書原件及加蓋單位公章的複印件；

（2）法定代表人證明書；

（3）經辦人有效身份證明原件（身份證、軍人證或護照）；

（4）法人授權委託書；

（5）填妥的《基金賬戶業務申請表》並加蓋公章。

註：銷售網點接受開戶申請後，當時即向投資者發放基金賬戶卡，但基金賬戶卡是否有效，投資者可於指定日期到網點辦理開戶確認手續。

8.基金賬戶的開戶如何確認有效？
開戶的最終結果在提交申請的工作日結束之後由註冊登記人確認，開戶申請人可以在提交申請後的下一個工作日得到開戶確認結果。

9.何處辦理基金賬戶資料的變更業務？
投資者的姓名或單位名稱、身份證號碼或工商註冊號、單位性質等重要信息之一發生變化的，投資者要到有交易的代銷機構網點提出申請。

投資者的聯繫地址、郵政編碼及聯繫電話等信息發生變化的，投資者一般可以通過以下四種途徑修改：

（1）攜帶相關證件前往代銷機構網點辦理變更手續；

（2）致電基金管理公司客服中心轉人工進行修改；

（3）登錄基金管理公司網站的客戶系統修改賬戶資料；

（4）將季度交易對賬單上「修改帳戶資料」的回執郵寄至基金管理公司總餐戶服務中心即可。

10.銷戶只能由本人親自辦理嗎？
註銷基金賬戶只能由本人親自辦理。

11.銷戶有哪些注意事項？
被註銷的賬戶必須沒有基金餘額。投資者提供的註銷基金賬戶申請資料的內容應當與基金管理公司註冊登記系統所記錄的基金賬戶資料一致。

2.申（認）購贖回業務
1.什麼叫開放式基金的認購？
投資者在開放式基金募集發行期間購買基金單位的過程稱為認購。

2.哪些人可投資開放式基金？
中華人民共和國境內的個人投資者和機構投資者（法律、法規和有關規定禁止購買者除外）。

個人投資者：指合法持有現時有效的中華人民共和國居民身份證、軍人證、護照的中國居民。

機構投資者：指在中華人民共和國境內合法註冊登記或經有關政府部門批准設立的企業法人、事業法人、社會團體或其它組織。

3.在哪裡辦理開放式基金的申（認）購和贖回？
基金管理公司通過其直銷中心區域理財中心和各代銷機構的營業網點（包括電子化服務渠道）向個人和機構投資者開放申（認購）購贖回交易。

4.如何買賣封閉式基金？
封閉式基金髮行時投資者可以在交易所或者指定機構購買，一旦封閉式基金成立，即不能進行申購和贖回，投資者只能在證券公司通過交易所平台像買賣股票一樣買賣封閉式基金。只是買賣封閉式基金的手續費較低，投資者只需交納0．25％的交易佣金，不需要支付印花稅。

沒有證券公司股東賬戶的投資者，需帶身份證選擇一家證券公司開設股東賬戶，然後開設資金賬戶，存入保證金（或者在銀行辦理銀證通業務後把保證金存入銀行）就可以進行封閉式基金的買賣。

5.開放式基金申購和贖回的原則是什麼？
（1）「未知價」原則，即申購、贖回價格以申請當媽養我基金單位資產淨值為基準進行計算；

（2）「金額申購、份額贖回」原則，即申購以金額申請，贖回以份額申請；

（3）在限制申購的情況下，申購費用按單筆申購申請金額對應的費率乘以單筆確認的申購金額計算；

（4）當媽養我申購和贖回申請可以在當日15:00以前撤銷；

（5）基金存續期間單個基金賬戶最高持有基金單位的比例不超過基金總份額的10%。由於募集期間認購不足、存續期間其它投資者贖回或分紅再投資等原因而使個戶持有比例超過基金總份額的10%時，不強制贖回但限制追加投資；

（6）基金存續期內，單個投資者申購的基金份額加上一開放日其持有的基金份額不得超過上一開放日基金總份額的10%，超過部分不予確認；

6.在櫃檯申請開放式基金的申購和贖回是否必須本人親自辦理？
可以由代辦人辦理。代辦人辦理申購贖回時須提供本人有效身份證件。

7.如何計算封閉式基金的申購費用及申購份額（贖回費用及贖回金額）?
封閉式基金的交易價格是買賣行為發生時已確知的市場價格,其價格受到供求關係的影響。

8.如何計算開放式基金的申購費用及申購份額?
申購開放式基金採用未知價法,即基金單位交易價格是在行為發生時尚未確知(但當日收市後即可計算並於下一交易日公告)的單位基金資產淨值。

申購開放式基金單位數量份額的計算方法如下:

申購費用=申購金額×申購費率

淨申購金額 = 申購金額-申購費用

申購份額 = 淨申購金額/申購當日基金單位資產淨值

例一、某投資者投資1萬元申購某開放式基金，對應費率為1.6%，假設申購當日基金單位資產淨值為1.0168元，則其可得到的申購份額為：

申購費用 = 10,000×1.6% = 160元

淨申購金額 = 10,000-160 = 9,840元

申購份額 = 9,840/1.0168 = 9,677.41份

即：投資者投資1萬元申購某開放式基金，假設申購當日基金單位資產淨值為1.0168元，則可得到9,677.41份基金單位。

例二、某投資者投資100萬元申購某開放式基金，對應費率為1.3%，假設申購當日基金單位資產淨值也是1.0168元，則其可得到的申購份額為：

申購費用 = 1,000,000×1.3% = 13,000元

淨申購金額 = 1,000,000-13,000 = 987,000元

申購份額 = 987,000/1.0168 = 970692.36份

即：投資者投資100萬元申購某開放式基金，假設申購當日基金單位資產淨值是1.0168元，則可得到970692.36份基金單位。

9.如何計算開放式基金的贖回費用及贖回金額?
贖回開放式基金採用未知價法,即基金單位交易價格取決於贖回行為發生時尚未確知(但當日收市後即可計算並於下一交易日公告)的單位基金資產淨值。

贖回費用 = 贖回日基金單位資產淨值×贖回份額×贖回費率

贖回金額 = 贖回日基金單位資產淨值×贖回份額 – 贖回費

贖回費和贖回金額經四捨五入後保留小數點後兩位。

例一、某投資者贖回某開放式基金9,677.41份基金單位，贖回費率為0.5%，假設贖回當日基金單位資產淨值是1.1168元，則其可得到的贖回金額為：

贖回費用 = 1.0168×9,677.41×0.5% = 54.04元

贖回金額 = 1.0168×9,677.41–54.04 = 10,753.69元

即：投資者贖回某開放式基金9,677.41份基金單位，假設贖回當日基金單位資產淨值是1.1168元，則其可得到的贖回金額為10,753.69元。

10.什麼是開放式基金的封閉期？
所謂開放式基金的封閉期是指基金成功募集足夠資金宣告成立後，會有一段不接受投資者贖回基金單位申請的時間段。設定封閉期一方面是為了方便基金的後台（登記註冊中心）為日常申購、贖回做好最充分的準備；另一方面基金管理人可將募集來的資金根據證券市場狀況完成初步的投資安排。根據《開放式證券投資基金試點辦法》規定，基金封閉期不得超過３個月。

11.開放式基金的認購和申購有什麼區別？
投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認購。投資者認購基金應在基金銷售點填寫認購申請書,交付認購款項。註冊登記機構辦理有關手續並確認認購。

在開放式基金成立之後,投資者通過銷售機構申請向基金管理公司購買基金單位的過程稱為申購。

12.開放式基金的面值和認購價格是多少？
開放式基金的面值一般為人民幣一元；認購價格為面值加單位基金份額認購費。

13.投資開放式基金是否需要交稅?
一般情況下,基金的投資者會涉及三種稅金

1)所得稅,針對投資者的紅利和資本利得徵收。(2)交易稅,基金在交易時需要交納的稅金。(3)印花稅,交易中的有關單據須交納的稅金。我國目前對個人投資者的基金紅利和資本利得暫未徵收所得稅,對機構投資者獲得的投資收益應併入企業的應納稅所得額,徵收企業所得稅。基金的投資對象是證券市場,基金的管理人在進行投資時已經交納了證券交易所規定的各種稅率,所以投資者在申購和贖回開放式基金時也不需交納交易稅。對投資者買賣基金,暫時免征印花稅。即：投資者贖回基金9,756.09份基金單位，假設贖回當日基金單位資產淨值是1.06元，則其可得到的贖回金額為10,310.44元。

14.開放式基金的認購申購費用為什麼採用內扣法？
從申購款總額中扣除申購費用，而不是額外劃款，即採用所謂「內扣法」的交易模式。依據國際慣例，在基金業較為發達的國家與地區，如美國、中國香港等地的基金大多數採用「內扣法」來提取基金的交易手續費用。

開放式基金採用未知價定價法，全天的交易價格只有一個，即為申購當日收市後的基金份額淨值加減相應的手續費。在這種情況下，如果採用「交易價格＋手續費」的處理方式，由於價格未知，投資者交易賬戶的資金餘額若不足，則該投資者在當天的交易無效，只有等到下一開放日重新申請，這無疑影響了投資的時效性，甚至給投資者造成不應該的損失。

開放式基金的交易不採用股票交易的保證金製度，投資者只需根據其賬戶資金申購基金份額，無須考慮申購的成功、失敗，簡化了交易過程。

如果採用外扣法，投資者分別交費，一方面不利於方便投資者，另一方面從銷售業務流程和清算角度來看也是不經濟的。

15.開放式基金可以辦理非交易過戶嗎？非交易過戶重要包括哪些情況？
非交易過戶是指基金投資者不向基金管理公司辦理贖回和申購，而直接進行基金單位的轉讓。開放式基金的註冊登記機構一般只受理特定情況下的非交易過戶，例如繼承、司法強制執行等情況。

具體的非交易過戶情形會在基金契約、招募說明書或公開說明書中規定，辦理時，您還需要根據註冊登記機構或銷售機構的規定提供相應的證明文件等資料。需要提醒您的是，基金的轉讓只能按規定的手續辦理，由基金的註冊登記機構確認，私下的轉讓是無效的。

16.開放式基金投資注意份額變化？
投資者在選擇開放式基金時，除了考慮業績和風險等因素外，對份額變動情況也應引起足夠的關注。雖然開放式基金的申購贖回不像封閉式基金買賣那樣會直接影響基金單位價格，但卻對基金操作和基金業績有一定影響，從而關係到未來的投資收益。

一、申購贖回行為影響開放式基金操作。如果基金持有人對股票市場的前景較為樂觀，就會加大對基金的投資力度，從而使基金資產中的現金比例增加。此時即使基金管理人對後市作出與基金持有人截然不同的判斷，但由於投資比例的限制，基金管理人仍將被迫增加對股票資產的投資以符合基金契約的要求。反之，基金持有人的贖回行為也會使基金管理人不得不選擇減倉操作。因此，對於那些份額大起大落的開放式基金，投資者要注意其份額變動對基金管理人操作所產生的影響。

二、市場下跌期的贖回會降低基金收益率。舉一個簡單的例子，假設市場上有一隻10億份額的股票型開放式基金，基期單位淨值為1元，其股票投資規模為5億元。如果在計算期其股票資產下降10%，不考慮非股票資產收益，該基金單位淨值下降率為5%。但如果基金份額被淨贖回了5億份，那麼股票資產同樣是下跌了10%，而該基金的單位淨值下降率將達到10%，比份額不變時的下降速度要高出一倍，而這種單位淨值增長率的降低並不是源於管理人的主動操作。這種因素的存在，特別是基金份額的變動情況每季度才公佈一次，加大了我們對基金管理人運作能力判斷的難度。因為雖然有些基金在第二季度的單位淨值增長情況較差，但由於這些基金的份額在第二季度中有被大比例淨贖回現象，我們不知道基金持有人的高比例淨贖回對基金單位淨值增長的影響到底有多大。

同樣，市場下跌期的淨申購也會降低基金單位淨值的下跌速度。而在市場上升期，淨申購和淨贖回則會對基金單位淨值變動分別產生降低上漲速度和增加上漲速度的作用。

值得注意的是，我們在統計開放式基金份額變動情況時，需要考慮基金的分紅比例。2004年上半年開放式基金分紅此起彼伏，如果投資者對分紅採用默認再投資的模式會使基金份額得以擴大，但這種份額的變動並不是源於新增資金。

從經過修正的開放式基金第二季度份額變動情況來看，雖然62只有可比性的開放式基金（不包括貨幣型基金）份額波動平均比率並不大，只有2.38%，但也有26只基金的份額變化幅度在10%以上，特別是諸如融通100和寶康債券，份額變動比率都超過了85%。

17.什麼是暫停或拒絕申購？發生暫停或拒絕申購時如何處理？
在基金存續期內，基金管理人可根據基金契約的規定暫停基金的申購，並報中國證監會備案。

發生下列情況時，基金管理人可暫停或拒絕接受基金投資者的申購申請：

（1）基金資產規模過大，使基金管理人無法找到合適的投資品種，或可能對基金業績產生負面影響，從而損害現有基金持有人的利益；

（2）基金管理人、基金托管人、基金銷售代理人或註冊登記機構的技術保障或人員支持等不充分；

（3）不可抗力的原因導致基金無法正常運作；

（4）證券交易所交易時間非正常停市；

（5）法律、法規規定或中國證監會認定的其它暫停申購情形；

（6）當管理人認為某筆申購申請回影響到其他基金持有人利益時，可拒絕該筆申購申請。

發生上述（1）到（5）項暫停申購情形時，基金管理人立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每月至少重複刊登暫停公告一次；暫停結束基金重新開放申購時，基金管理人應在指定媒體上刊登基金重新開放申購公告及最近一個工作日基金單位資產淨值。

發生上述（6）項拒絕申購情形時，申購款項將全額退還投資者。

18.什麼是暫停贖回？發生暫停贖回時如何處理？
發生下列情況時，基金管理人可暫停接受基金投資者的贖回申請：

（1）不可抗力的原因導致基金無法正常運作；

（2）證券交易所交易時間非正常停市；

（3）法律、法規規定或中國證監會認定的其它情形。

發生上述情形時，基金管理人在當日向中國證監會報告，已接受的申請，基金管理人足額兌付；如暫時不能足額兌付，可兌付部分按單個賬戶申請量占申請總量的比例分配給贖回申請人，未兌付部分根據基金管理人制定的原則在後續開放日予以兌付，並以該開放日當媽養我基金單位資產淨值為依據計算贖回金額。投資者在申請贖回時可選擇將當日未獲受理部分予以撤銷。

發生基金契約或招募說明書中未予載明的事項，但基金管理人有正當理由認為需要暫停基金贖回，應當報中國證監會批准；經批准後，基金管理人應當立即在指定媒體上刊登暫停公告；暫停期間，每兩周至少刊登提示性公告一次；暫停結束基金重新開放贖回時，基金管理人應在指定媒體上刊登基金重新開放贖回公告及最近一個工作日基金單位資產淨值。

19.什麼是巨額贖回？發生巨額贖回時如何處理？
某開放式基金單個開放日，基金淨贖回申請（贖回申請總數扣除申購申請總數後的餘額）超過上一日基金總份額的10％時，即認為發生了巨額贖回。

巨額贖回的處理方式有全額贖回和部分延期贖回兩種。當基金管理人認為有能力兌付投資者的贖回申請時，按正常贖回程序執行，即全額贖回。當基金管理人認為兌付投資者的贖回申請有困難或認為兌付投資者的贖回申請而進行的資產變現可能對基金的資產淨值造成較大波動時，可採取部分延期贖回，即基金管理人在當日接受贖回比例不低於上一日基金總份額的10％的前提下，對其餘贖回申請延期辦理。對於當媽養我贖回申請，按單個賬戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當日受理的贖回份額；未受理部分可延遲至下一個開放日辦理。轉入下一個開放媽養我贖回申請不享有優先權並以該開放媽養我基金單位資產淨值為依據計算贖回金額，以此類推，直到全部贖回為止。但投資者在申請贖回時可選擇將當日未獲受理部分予以撤銷。發生巨額贖回並延期支付時，基金管理人應通過指定媒體、基金管理人的公司網站或代銷機構的網點在三個證券交易所交易日內刊登公告，並說明有關處理方法。南方穩健成長基金連續發生巨額贖回，如基金管理人認為有必要，可暫停接受贖回申請；已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間二十個工作日，並應當在指定媒體上進行公告。

20.什麼時候可以知道本公司旗下開放式基金當媽養我基金單位資產淨值？
T媽養我基金單位資產淨值在當天收市後計算，並在T+1日公告。

3.收益分配
1.開放式基金的交易費用與收益？
開放式基金（封閉式基金）的費率，是由基金經理人確定的，並在招募說明書上予以公佈說明。基金管理費，指基金管理人管理基金資產所收取的費用。不同的基金有不同的收費標準，這是投資者值得留意的地方。

根據一些基金招募說明書的內容，當基金經理人取得好的業績，管理費中還有按一定比例提取業績報酬的費用。這部分費用有的基金計提，而有的不計提。

對開放式基金的投資者而言，其收益只有從兩個方面進行體現。一是基金分紅，二是淨值增長，即扣除申購贖回費用之後的淨值淨增長。相對於封閉式基金而言，開放式基金的「交易」費用是頗高的，根據目前已經發行並設立的基金，一般開放式基金一次申購與贖回的費用合計約2％（封閉式基金的交易佣金是0.25％，一個來回約0.5%），幾乎相當於一年期銀行定期存款利息收入。高昂費用「侵蝕」紅利。因此，投資開放式基金時應有做長期投資的心理準備，不可忽視這個高成本費用。當然，看費用也要看回報。開放式基金將使基金管理人更加透明,有更強的約束力,因而基金管理人也將為投資人提供更多的服務。尤其從新增加的服務一塊來看,未來開放式基金條件下基金管理人和代銷銀行將為此增加大量的支出。基金管理人經營的好，其收益還是很豐厚的。

而對基金投資人來說，基金所能夠提供的風險收益水平給投資者帶來的滿意程度才是最重要的因素。所以，衡量基金的費用的時候，一方面要看基金是否很好地實現自己的投資目標，另一方面，要把基金和其他同類基金的收益、費用和風險水平進行比較。

2.如何修改分紅方式？
（1）代銷機構櫃檯、電話銀行或網站；

（2）基金管理公司網站的客服平台。

3.基金收益分配後基金單位資產淨值能否低於面值？
不能低於面值。

4.權益登記日當天申購基金是否可以參與分紅？
只要在權益登記日（含當日）前申購併確認有效的基金持有人都可以參加分紅，但在權益登記日（含當日）前贖回的投資者將不參加分紅。

5.基金分紅需扣除手續費嗎？
和股票或封閉式基金分紅不同，本基金分紅免收分紅手續費。

除此而外，選擇紅利再投資方式的投資者其紅利所轉換的基金份額還免收申購費用。

6.現金分紅與紅利再投資的有何區別？
紅利再投資就是將投資者分得的現金收益再投資於基金，並折算成相應數量的基金單位，其中再投資轉換的基金份額是免收申購費用的。這實際上是將應分配的收益折為等額的新的基金單位送給投資者。

7. 現金分紅與紅利再投資，選哪種方式比較好？
對於投資者來說，兩種分紅方式所獲得的即時收益是等值的，但由於投資者對開放式基金的投資是一種長期投資行為，如果選擇紅利再投資相當於選擇了一種復利投資方式，可以享受到復利的收益，其長遠的預期收益可能比現金分紅要高。

8.基金分紅是否交納營業稅和所得稅？
對投資者從基金分配中獲得的股票的股息、紅利收入以及企業債券的利息收入，由上市公司和發行債券的企業在向基金派息股息、紅利、利息時代繳20％的個人所得稅，基金向個人投資者分配股息、紅利、利息時，不再代扣代繳個人所得稅。

對投資者從基金分配中獲得的國債利息、儲蓄存款利息以及買賣股票差價收入，在國債利息收入、個人儲蓄存款利息收入以及個人買賣股票差價收入未恢復徵收所得稅以前，暫不徵收所得稅。

對個人投資者從基金分配中獲得的債券差價收入，應按稅法規定對個人投資者徵收個人所得稅，稅款由基金在分配時依法代扣代繳；對企業投資者從基金分配中獲得的債券差價收入，暫不徵收企業所得稅。

9.買賣差價是否交納營業稅和所得稅？
金融機構（包括銀行和非銀行金融機構）買賣基金的差價收入徵收營業稅，個人和非金融機構買賣基金單位的差價收入不徵收營業稅。

對個人投資者買賣基金單位獲得的差價收入、對個人買賣股票的差價收入未恢復徵收個人所得稅以前，暫不徵收個人所得稅；對企業投資者買賣基金單位獲得的差價收入，應併入企業的所納稅所得額，徵收企業所得稅。

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-27 18:05:25

不好意思，佔你位了。

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-27 18:07:04

二、基金直銷業務指南

基金管理公司直銷網點辦理開放式基金申購、贖回等業務，辦理時間一般為每個證券交易所交易媽養我9：30—11：30、13：00—15：00。

投資者在基金管理公司直銷點辦理基金的申購、贖回手續，需先在該公司（包括直銷及代銷機構）開立基金賬戶及在直銷點開立交易賬戶；未在該公司開立基金賬戶或未在直銷點開立交易賬戶的投資者須先辦理開戶手續。

1.開戶
投資者可到基金管理公司直銷網點辦理基金賬戶的開戶手續。開戶資料的填寫必須真實、準確、完整。

1.機構投資者應攜帶以下材料到直銷點提交開立基金賬戶及交易賬戶申請：
（1）企業營業執照正本或副本原件及加蓋單位公章的複印件；事業法人、社會團體或其他組織提供民政部門或主管部門頒發的註冊登記證書原件及加蓋單位公章的複印件；

（2）法定代表人授權委託書；

（3）業務經辦人有效身份證件原件及複印件（身份證、軍人證或護照）；

（4）加蓋預留印鑒（公章、私章各一枚，如私章非法人代表，需提供法人授權委託書）的《預留印鑒卡》一式三份；

（5）指定銀行賬戶的銀行《開戶許可證》或《開立銀行賬戶申請表》原件及複印件（或指定銀行出具的開戶證明）；

（6）填妥的《開放式基金賬戶申請表》，並加蓋單位公章及法定代表人私章。

（7）傳真交易協議。（異地）

2.個人投資者應攜帶以下材料到直銷點提交開立基金賬戶及交易賬戶申請：
（1）本人有效身份證件原件（身份證、軍人證或護照）及其複印件；

（2）同名的銀行存折或金融卡；

（3）填妥的《基金賬戶業務申請表》。

投資者如已開立基金賬戶，但未在直銷點開立交易賬戶的，還需攜帶基金賬戶卡到直銷點開立交易賬戶。在直銷網點開立基金及交易賬戶的投資者必須指定一家商業銀行開立的銀行賬戶作為投資基金的唯一結算賬戶，即「指定銀行賬戶」。投資者贖回、分紅及無效認（申）購的資金退款等資金結算均只能通過此「指定銀行賬戶」進行。
2.申購
1.預繳款
1、投資者申請申購基金，應主動將足額申購資金以「支票結算」或「電匯結算」方式，劃入基金管理公司在指定商業銀行開立的「**基金管理有限公司銷售專戶」，並確保在當日17:00前到賬。直銷網點不接受除「支票結算」或「電匯結算」以外的其它繳款方式。

2、直銷網點的清算賬戶：

戶名：**基金管理有限公司銷售專戶

開戶銀行：**銀行**分行**支行營業部

銀行賬號：*******************

投資者若未按上述對應關係劃付，造成申購無效的，基金管理有限公司及直銷網點清算賬戶的開戶銀行將不承擔責任。

3、以下資金將被視為無效申購，款項退往投資者的來款賬戶或指定銀行賬戶：

（1）投資者劃至資金，但未辦理開戶手續或開戶不成功的；

（2）投資者劃至資金，但沒有使用「支票結算」或「電匯結算」方式的；

（3）投資者劃至資金，但未辦理申購手續的；

（4）投資者劃至的資金在當日17：00以後到賬的；

（5）投資者劃至的申購資金少於其申請的申購金額的；

（6）基金管理有限公司確認的其它無效資金或申購失敗資金。

2.提交申購申請
1、已開戶的機構投資者到直銷點辦理申購業務應攜帶以下材料：

（1）已填好的《開放式基金申（認）購申請表》，並加蓋預留印鑒。

（2） **基金管理有限公司基金賬戶卡；

（3）同城支票結算的，加蓋銀行受理印章的「受理回執」複印件；異地電匯結算的，加蓋銀行受理印章的「電匯憑證回單」複印件；

（4）經辦人身份證明原件。

2、已開戶的個人投資者到直銷點辦理申購業務應攜帶以下材料：

（1）本人或代辦人身份證件原件（身份證、軍人證或護照）；

（2） **基金管理有限公司基金賬戶卡；

（3）同城支票結算的，加蓋銀行受理印章的「受理回執」複印件；異地電匯結算的，加蓋銀行受理印章的「電匯憑證回單」複印件；

（4）填妥的《開放式基金申（認）購申請表》。

3.贖回
1.機構投資者：
（1）填好的《開放式基金贖回申請表》，並加蓋預留印鑒。

（2） **基金管理有限公司基金賬戶卡；

（3）經辦人身份證明原件。

2.個人投資者到直銷點辦理贖回業務應攜帶以下材料：
（1）本人或代辦人身份證件原件（身份證、軍人證或護照）；

（2） **基金管理有限公司基金賬戶卡；

（3）填妥的《開放式基金贖回申請表》。

4.注意事項
1、投資者應按《**基金招募說明書》規定的程序辦理相關事項。

2、一個投資者在一家基金管理有限公司只能開立一個基金賬戶。

3、直銷網點首次最低申購金額一般有固定的限額（單位為人民幣），追加申購的最低金額一般也有限額，並且不設級差限制。（但已在任一銷售網點認購過該基金單位的投資者不受首次最低申購金額的限制）。

4、贖回的最低份額一般有固定的限額（單位為人民幣），並且不設級差限制，基金持有人可將其全部或部分基金單位贖回，但某筆贖回導致在一個網點的基金單位餘額少於一定份額時，餘額部分基金單位必須一同贖回。

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-27 18:12:26

三、流程演示

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-27 18:17:14

內容還可以，今天看環球報的一片文章，說中國的基金收益率太高，應該會降下來的。

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-27 23:37:39

太長 :mad: :mad:

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-28 00:14:29

標題黨啊。。

顯示全部樓層 · 發表於 2007-8-28 09:13:47

看錯了，以為走錯屋了~

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