國內互聯網創業者集體套現 <轉帖>

半年以來，境外的熱錢不斷湧入中國互聯網業。
9 g! d% _* o( V( R
+ v% k" o6 K1 j  g! m$ U
& u& ^2 ?( J2 J! I
" l6 l" f7 y# M7 V
% _3 b0 F, s9 e0 B5 ~' E8 P中關村在線要賣1500萬美元

7 ?: q& L  @* D0 d0 z
* V& `6 T$ K' z" ~. \
5 d! v3 u8 q& V5 W6 N
, ]. k2 N& `: Y& H4 g
: {2 f4 S* n# V5 ]
% u) a2 ~9 \2 u4 M/ [最近有傳言說：美國IT專業網站Cnet將以1500萬美元收購收購中關村在線（http://www.zol.com.cn/），收購不包括中關村在線目前的電子商務，後者將在隨後以新的品牌亮相。
" S5 b) i+ ~8 x0 B+ h% r; E
/ t' X) f, I! R! @' x

據內部知情人士講，Cnet的收購款項已經有一筆打入中關村在線的指定賬戶。對此傳言，中關村在線創辦人人趙雷沒有否認，但也沒有透露具體收購細節，他表示：「具體情況要到十一之後才能披露。」
) m" w7 U; c3 I1 v1 \


而Cnet中國公司一位高層則透露：本次收購已基本完成，具體細節十一之後就見分曉。據記者瞭解，目前散佈在業界的一些相關消息，真真假假，虛虛實實，不排除是收購雙方的商務運作行為。
# u3 Q7 ~" U4 p9 t2 ]

  _+ k2 S  @; R: {0 T0 o
" A. E' c& ~# T5 g, aCNet是基於互聯網的媒體公司，在併購了ZDnet之後，沉寂兩年左右的Cnet，最近又展開了一系列瘋狂併購，包括收購美國著名網站MP3.com等。在中國，Cnet的併購行動也相當積極，不久前，它甚至收購了廣東一家做板卡資訊的網站。據悉，除了正在談判的中關村在線，還有另外一家IT產品網站也在Cnet的收購視野中。

2 J( {7 G- H8 S6 R2 q8 Z5 s

中關村在線自稱是「大中華區最具商業價值的IT專業網站」，由北京八億時空計算機科技有限公司董事長趙雷投資創辦。據知情人士講，主業為PC的八億時空的經營近況並不太令人滿意，而中關村在線的現金流趨勢卻比較好，趙雷將這一業務出售，不排除兩種可能：改進八億時空的現金流狀況，或者，完全套現、逃離網絡江湖。
/ L' R" x  B0 N' w% |! a# {1 Q
8 W9 m( r1 h: Y; L, U9 z

9 t+ E6 |! |8 e+ A# `儘管也有瞭解趙雷的人目前不相信這件事情的真實性，但作為一個知名度和影響力都不在第一集團軍的國內網站，中關村在線能談到1500萬美元的天價，確實讓人出乎意料。
* \- U2 C9 o/ z. ]


0 V! l9 Q6 A- b# G5 o) z不過，聯繫到最近頻頻發生的國內知名網站被國外同行收購的事件，這件事情也許並不意外。
5 k5 |# W$ z& t. B' n+ z



# B' \6 X& K3 J& M  l
2 M% m& @9 @5 R7 s
「熱錢」湧入國內互聯網




* k6 _, Q- x" C6 l
9 G/ Y. r4 \1 v* q0 m( L/ ^
6月15日，國內著名搜索引擎百度公司宣佈：包括Google、DFJ（美國三大風險投資商之一）等在內的8家投資機構、風險投資公司對百度進行的策略融資已經完成，Google作為投資人之一向百度注資1000萬美元。
( v" q* `/ }* u3 Y6 B+ t


6月16日，在香港掛牌交易的深圳騰訊公司被境外超額158倍認購。幾乎同一時間，攜程網發佈公告說：日本網絡零售商樂天公司（Rakuten）從公開市場以1.1億美元收購其20.4%的股份，成為該公司第二大股東。

2 E& ^$ d# C# Q
2 |, w" x. e4 a+ r0 ^
, v- k6 d5 k7 S9 M8 e9 Z3 T" x8月初，經營網上旅遊服務的InterActiveCorp宣稱，將斥資6000萬美元併購中國第二大旅遊服務網eLong。

4 t! l# w7 `6 J. e' Z" y
& W9 X9 N, d% S  c- B; w
% [3 ^9 _; o+ w+ Z+ F& O9 E就在記者準備發稿時，又有傳言說百度準備收購Hao123.com網站，後者在中文網站中的瀏覽量名列前茅。
( b( Z: ~. f7 r1 j* n  E3 X8 q


最近甚至有傳言說，雅虎要跟新浪合併。新浪網的汪延和雅虎中國的周鴻褘隨後堅決否認了這個傳言，但有趣的是，他們卻不願意就此做進一步採訪。雅虎中國的公關人員甚至有趣地告訴記者：這個話題對於周鴻禕是「不適合」的。周鴻禕是國內為數不多的在互聯網第一次熱潮時就成功套現的創業者之一，第一次他把股份賣給了IDG等投資商，第二次則賣給了雅虎。



儘管不少人認為雅虎與新浪合併的傳言不可信，但也有不少人相信，他們有各種各樣的理由：

7 d) l+ m+ g1 X! o

理由之一：新浪的大股東段永基最近迷上了生物科技，也許會把套在IT科技領域的股份變現，轉投到生物科技領域，而這可能成為新浪與雅虎合併的催化劑。

6 x, a( ^9 j$ J: n

理由之二：新浪與雅虎有很多可以彌補的地方，雅虎在中國內地和中國台灣的業務做得都不失很好，而在這兩個地方，新浪的業務則很強。


. Z$ K0 @- m! Y; g
' ~/ I' c2 o  K2 Z  u$ ^理由之三：現任新浪的高級經理人不像當年的創業者王志東那些人，對他們而言，新浪網能夠賣給雅虎、他們能夠成功套現，無疑是最佳出路。
# L. q; a. _  N8 o+ |& n/ X
9 u5 e5 N, o: {
3 H0 K4 R# K" I8 {& h, ~
理由之四：新浪現在已經不是原來的新浪了，是投資人的新浪，從它與陽光的聯姻就可以看到：什麼樣的資本運作都是有可能的。而且，在競爭對手紛紛追捧第二次中國互聯網熱潮中，雅虎決不會依舊保持沉默的。
+ v2 K) B+ J7 a7 E

7 u2 Q4 w1 e2 ^- Q5 s
當然，這也有可能是新浪在自我炒作，以獲得更多媒體關注，從而賣個好價錢。一位業內人士還說，類似傳言有很多，Google等公司都成為謠言焦點，被傳言欲收購中國某一個門戶網站。
  [/ W% k1 k" _' k/ w- `: ^
" G7 [9 i3 \! c5 J( E. `3 P( r- S

無論事實結果到底怎樣，有一點是肯定的：以互聯網公司為產品，創業者與外來資本正在做一種大買賣，這種買賣多數是「買盡賣空」：買的人要一網打盡或者是說斬草除根，賣的人則要一筆套現或者說是金盆洗手。卓越網被亞馬遜收購，是一個典型案例。
3 H/ `7 |7 x* Z8 U2 b! ?% ]
0 s7 I. k' R3 @( Q
9 D, v0 T* F6 Y8 H# A( ~0 l! `4 [


' y. T$ l0 s5 D' [9 j
, {6 f! g4 E& L' P4 r/ u卓越網創業者完全套現




: M5 h. K& `) v4 e/ C' N, [9 y

8 月 19 日，美國亞馬遜公司（Amazon.com，NASDAQ：AMZN）宣佈，它已簽署最終協議，收購註冊於英屬維爾京群島的卓越有限公司，後者通過其中國子公司及關聯公司運營卓越網站（www.joyo.com和www.joyo.com.cn），卓越網是中國最大的網上圖書音像零售商之一。
2 e# J% A* }! G% m


亞馬遜在進入中國市場的道路上，通過卓越網這塊跳板，一步到位。卓越網將成為亞馬遜的第七個全球站點。亞馬遜買到這塊跳板約付出了7500 萬美元的代價，其中涉及約7200 萬美元現金和員工期權。
, w* f: K* b) L; }

/ d* U; i* F3 q$ i
上述兩個數字顯示了兩個信息：第一，這次收購是真金白銀的，沒有玩股權置換之類的虛招；第二，卓越網的創業者們完全套現了，他們在堅持多年之後，拿到了一筆可觀的現金。

0 {: l% P+ f( s$ N* _
% H9 V+ H" N2 h$ @
記者就此事詳情採訪了卓越網現任高管、聯想投資、亞馬遜中國發言人等三方，但他們均守口如瓶。對於原因，聯想投資的回答是：「因為收購合同的一系列條例尚未履行完畢。」
, F- E; j0 ^$ H$ X! l5 L
& k# ]7 w5 F3 d/ z, _" {. E' _$ k) X
5 e! \+ }$ n8 O1 ~; G% f  r
/ s! M/ x. S# F9 d8月31日，記者撥通了卓越網現任董事長雷軍的手機，他正在香港，但當記者提及採訪意圖時，他表示「確實不能發表什麼意見」，但承認「收購過程沒有完全完成」是目前不能談的主要原因。
; D0 v4 c; U7 I+ I+ E# C! N" ~1 `0 W
8 e9 M8 h- c9 W3 X! ?5 W6 s- F1 z

聯想投資和雷軍不約而同的「9月之後方能透露交易細節」的說法，可能意味著：直到9月份，本次交易中的很多事情方能塵埃落定。據雙方共同發佈的公關稿：「在符合成交條件的情況下，併購預計將於2004 年第三季度完成。」

) X% ?, e# t; ^3 r) Z. Y

能看得出來，卓越網的老主人們對這次被收購簡直喜出望外。


2 D$ H7 t2 f- }2 R2 _, |
# F/ {# t3 l2 O( R+ U4 N現任卓越總裁林水星說：「成為亞馬遜家族的一員對卓越網的客戶來說是一個非常好的消息。」
6 s+ I0 w: C% [- d
* k" |$ r6 J! }

雷軍則說：「這次併購是對卓越網四年多來取得的成績的認可。」
3 {/ D" H+ w1 X$ l, ~2 U

/ [% ~# B% `" b; s$ _9 Z$ B
* J) w+ w. P, s卓越網股東之一、聯想投資有限公司董事長柳傳志說：「我們非常高興亞馬遜這樣的世界級企業意識到卓越網在中國市場上的價值和潛力。我們期待卓越網在加入亞馬遜家族後能夠取得更大成功。」


% X/ |: l, C' E. D
卓越網的行為只是反映太陽光輝的一滴水，我們也許已經能夠從這個個案上看到一些本質了：對未來充滿希望的國外投資者和對現實充滿渴望的國內創業者，正在共同上演一場「集體套現潮」，這次比1999年互聯網泡沫時期的第一輪要來得更溫和一些，但影響更加猛烈而深遠。
7 Y+ u% i: z. O/ W9 _: ?
0 @7 i' Y- n- E* m8 F
& x% k" C6 i) {) I) ^$ C3 j1 A
* l& K, C2 m! _- g0 w5 O
' }3 D3 A& W; N; ]
7 G  v  _1 h( T( E! Q
) o' g: i+ C% v/ D4 i互聯網第二輪「集體套現潮」


% P% k) ~% m2 s! u  W1 y' ~5 W
/ P7 V2 O, Q; V  R


有知情者告訴記者：亞馬遜在接觸卓越之前，先與當當網談判過，出價不到7500萬美元，但當當網不希望一次性釋放全部股權，而這是亞馬遜收購的第一必要條件，因此雙方沒有達成最後的協議，亞馬遜於是將收購對像轉向了卓越網。
* f$ V7 p; b/ B1 Q/ v6 h


* G1 X2 H, Q. x3 ?  l2 v1 T亞馬遜不是惟一一個想收購當當網的國外公司，來自德國的貝塔斯曼也一直跟當當網談判收購事宜。據貝塔斯曼內部來的信息：正是因為當當網要價太高，阻礙了它成為第一個完全套現的國內互聯網大戶，但毫無疑問，當當網會遲早步卓越網的後塵－－完全套現。

' n2 M% q1 |1 a( s

與當當網的猶豫不決相比，聯眾遊戲的三個創業者則果斷得多，無論在第一輪套現潮中，還是在第二輪中，鮑岳橋、簡晶、王建華這三個白手起家的程序員的行為，都能算是國內互聯網創業者的典型代表。
$ z* [2 O3 t: f& ?* v+ t7 o5 h2 W
. A9 Y; q: g# O. x. q" C7 L
: o3 h# g% @! Y
8 N7 b4 X6 l8 J( b5 ]" z  z) e7 p今年4月，韓國互聯網門戶NHN集團與海虹控股簽署了合作協議：NHN投資1億美元與海虹控股建立名為「OurgameAssets」（聯眾資產）的合資公司，雙方分別擁有合資公司50%股權。據悉，迄今為止，這是韓國互聯網公司最大的一筆海外投資。
. X: P0 x  {7 t( D& i( X$ ^


( e& f* V4 R8 L6 E此事在低調和沉默中進行，一直到今天也沒有引起媒體過多注意。從投資前後的股權變化上，我們可以管窺到鮑岳橋等三個創業者的套現過程。
* w; J: _, d. U% r+ I$ n$ B

, p' s8 ?: e- \2 e# R" Q2 s; S
據多方資料瞭解到的情況如下：
  y8 }# r. q$ x5 o! x- L
+ `0 H9 ]2 v& t: b* f

聯眾公司註冊資本250萬元，海虹控股（000503）佔有79%的股份，創始人鮑岳橋、簡晶、王建華三人各自持有7%股份。4月9日，海虹控股與韓國NHN集團就聯眾的合作事宜簽署協議。根據協議，海虹控股的海外公司在海外設立公司OurgameAssetsLtd.（簡稱TargetCo），海虹控股的海外公司持有TargetCo的79%股權，其他股東持有其21%股權。此後，NHN以5800萬美元從海虹控股的海外公司買得29%股份，以4200萬美元從其他股東買得21%股份，從而佔有TargetCo的50%股份，與海虹控股的海外公司成為TargetCo的共同所有人。

2 p: b% j1 J# b: q

TargetCo在國內投資設立外商獨資企業（簡稱「WFOE」），WFOE以協議方式為聯眾提供全方位的服務，並享有聯眾的全部收益。也就是說，TargetCo將成為聯眾的實際經營者和全部收益獲得者，聯眾的實際所有者只剩下了海虹控股和NHN兩個法人。三個創業者作為自然人，已經不再擁有聯眾的股份了，至少在名義上如此（他們還可以通過海虹控股的海外公司或海虹控股本身間接擁有聯眾股份）。
; E4 z( k' o+ o- q

9 x1 w2 @5 P* k3 C
鮑岳橋在接受本報記者採訪時沒有否認完全套現，但也沒有承認。不過，根據記者瞭解到的信息：鮑岳橋等三個創業者完全套現或大部分套現的可能性極大。

! i) c, m# s7 Z) F2 {0 e5 m  a( f
. f# _# n$ ?# u9 O
如果鮑岳橋等三人完全套現，他們將分別得到1400萬美元現金，將成為第二輪互聯網套現潮中最大的獲利者之一。



. ?+ S2 G8 D% |: q7 y9 ?擁有巨額現金的鮑岳橋們如何支配這些錢，將在很大程度上影響中國互聯網的未來。

! D0 n+ k" ]! h$ ^
1 ]+ L  D: x# h$ _2 K* s$ Q# a. f



( C" q2 X; ]$ Q
& n7 U% ^$ [/ o) g

) x) {: [* a6 w% L! T. S- _評論
8 u1 ?) p, b/ U" c( |( C+ O
: N8 y" R. X6 k2 z% p$ n
6 q3 d( M6 o# U3 \% J, M
8 x4 O$ `* h, |, [. t
" k& [2 _$ i  m! L: B* Z2 A# K
4 e  o. L) }" j- i" O
) i4 v4 v9 [% C3 ~) S. G' e- y7 e中國天使投資者集體崛起
3 J# @( d/ M6 T
1 r( G: e; |: ~" |* `1 A6 K& ~

: r: X( J  Z9 t& _, s' D; a大海
2 _* r" U$ }5 u
- \6 Q. b/ c- `/ Y. i4 A
0 N+ h! Q# [# R1 S8 K( {7 u1 P

" `9 @* g. {$ J4 n3 P: ~* V# |, g
" Z+ ^; g5 ^) R" B
" [$ [& n7 K% B$ d' e" {鮑岳橋們的錢將流向何方？


; W2 {, h% ^8 O) n" M! t# b) T5 e
有一點是肯定的，不會很快流失或消耗。作為中國第一代純粹通過知識白手起家的創業者而言，他們深知創業之艱辛，也深知謹慎之重要，當然，經過了投資的洗禮，他們更深知投資之重要。所以，幾乎可以肯定地說……
8 f8 r* S* T. O8 ^2 [; j7 C+ s
$ n0 v4 _$ a  s# T; l
/ E. Q, W# U9 e3 D
有一點也是肯定的：他們將用這筆錢來做天使投資。


5 l- Y+ {: m( w1 f8 ~: B: p
所謂天使投資，就是投資者與創業者共同創業，即所謂風險投資前的預備投資，也可稱其為種子投資。


0 b- K( p5 M; H
鮑岳橋們的雖然已經是億萬富翁了，但在動輒需要上百萬美元的風險投資項目上，還是需要猶豫一下的，畢竟一個項目就是自己的十分之一身價啊。而且，他們的投資經驗並不足夠，也沒有必要冒這麼大風險，所以，他們一般會選擇一些幾十萬美元甚至更小的項目。
* Q- b# Z% W6 b1 S. c

; X! E$ t0 l  O: R! j6 w! f1 j/ e( P
: G8 Z7 D9 R6 f% k$ B同時，鮑岳橋們是通過知識發跡的，自然對知識掌控者比較青睞，而且更加理解他們，由這種理解產生信任是難移估量的，這也是天使投資合作者之間的強大黏合劑。
4 C! p) m* u& _8 C+ a* K$ D; Y
0 z5 W# g4 g+ K2 F2 ]5 o& D) x

當然，鮑岳橋們的合作夥伴也不會輕易放棄這個發財機會，他們也許還會繼續把鮑岳橋們做種子，做出下一個成功，然後再賣掉。

0 z* R! d3 ?- ^" k/ h: G+ S
/ ?+ R9 T5 S  s$ V. x8 r0 c5 k& Q
9 S9 ~0 ?1 n' N! }+ P. H海虹控股的康健雖然不能算是國內第一流的投資家，但在選擇鮑岳橋們這一步上，的確算是第一流的投資者。不知道鮑岳橋們是否也已經學到了一些真諦。



如果他們真的能夠順利成為國內經濟界的第一批天使投資者，我們倒沒有必要擔心今天國內互聯網企業為套現而集體走向沉淪，反而，這預示著又一輪的投資和創業高潮的崛起。
1 w  A9 R8 y0 c2 |( s8 k
; R* X. k  C7 U( g' I) r0 O
4 q4 R( y  W0 h9 x
$ ~1 D1 O% x' \3 v中國人就是喜歡創業嘛。

不知道各類大站被收購後,以後的中國用什麼和這些老外航母競爭!!!

先賣個高價,然後再做一個,把賣的搞死,呵呵